天气回暖后，民用电负荷回落，需求减少;叠加非电行业利润水平偏低，无力拉运，造成市场煤交易价格持续低位运行。
因此，大秦线检修无法改变沿海煤炭市场供应宽松的格局，对于扭转市场不利局面贡献不大，而对煤价的支撑力度也很弱。昨日大集团补跌，煤炭市场偏弱运行，需求释放缓慢，贸易商出货情绪增加，价格弱势运行。
现阶段，正值用煤淡季，电厂日耗下行，煤价进入下跌通道;下游观望情绪较浓，需求不佳，后期煤价仍有下行预期。大秦线春季集中修正酣，检修期间，货源集港存在减量。下游采购积极性不佳，港口市场活跃度偏低，买卖双方成交冷清;受到港拉煤船减少以及持续封航影响，整体库存处于高位，港口场地垛位紧张，部分到港煤车需要等取出垛位后才能接卸。但下游并不给力，外贸和内需依然表现偏弱。目前，坑口煤价小幅下探，发运倒挂有所修复;但由于担心煤价暴跌，贸易商普遍无心发运。
主产区煤企销售一般，多数有库存积累，少数煤企随行就市调整煤价，暂不囤货。但在环渤海港口、二港、下游电厂高库存，叠加朔黄线、张唐线满负荷的大背景下，下游用户不缺煤，环渤海港口去库之路依然漫长。目前，国内煤矿仍处于产能释放阶段，但受222阿拉善左旗煤矿坍塌事故影响，晋陕蒙煤炭生产均受到一定程度的冲击，尤其是山西省，2月底开始在全省开展矿山安全生产大检查百日攻坚行动，煤矿正常生产可能受到一定干扰，炼焦煤产能释放将会有所受抑。
3、钢材价格短期调整不改市场震荡上行趋势。2、钢材产量总体保持中高位运行，需求由强预期转为现实，市场进入去库化进程。2、煤炭进口高位运行，但持续性有待观察。(三)下游市场运行情况分析1、钢材市场逐渐摆脱弱势，钢价止跌反弹。
根据不完全统计，1-2月各地集中开工项目总投资18.7万亿元，同比增长20%。综合考虑国内宏观经济环境及目前钢材价格水平，国内钢材市场的震荡反弹趋势还将持续，钢价仍有上行空间。
2月百城新建住宅价格环比止跌、二手住宅价格跌幅明显收窄，市场正处于修复通道中。数据显示，2月份，制造业采购经理指数为52.6%，比上月上升2.5个百分点，PMI上升至近十一年新高，尤其是生产指数、新订单指数等加速扩张，表明工业需求出现明显回升，国内经济在经历了较长时间的平缓恢复期后开始进入快速回升轨道，在政策的支持下，上半年制造业持续运行在扩张区间的概率较大，经济的全面回暖为社会总需求的改善提供了前提条件。进口量大幅增长的原因，主要是去年同期基数较低，实际上，1、2月份月均进口量还略低于去年四季度月均水平。3、投资需求稳定增长，近期增速将加快。
截至3月底，唐山普碳方坯价格为3860元/吨，比年初上涨80元/吨，比去年同期低780元/吨。为历史同期次高产量，月均产量比去年12月份增加700万吨，环比增幅9%。虽然近日有消息称澳煤进口将全面放开，但从澳大利亚可供资源量及目前国际炼焦煤价格水平看，短期内大量澳洲焦煤涌入国内的可能性并不高，政策调整对国内炼焦煤市场造成的负面影响相对温和，国产优质炼焦煤的主导地位依然较为稳固。今年以来，宏观经济预期向好及国家稳经济政策措施累加效应显现，国内钢材市场逐步摆脱持续低迷走势，钢材价格震荡反弹，建材价格比去年底上涨180-230元/吨，板材价格上涨220元/吨左右。
国内炼焦煤市场总体偏弱，主产区市场价格较去年底下降200元/吨左右，国内炼焦煤市场总体呈现高位回落、震荡下行走势。综上，对二季度国内炼焦煤的基本判断是：国内钢材市场延续波动上行走势，炼焦煤市场面临的反压将减轻。
1-2月，房地产开发投资、新开工面积等主要指标降幅均明显收窄，春节后，重点城市新房、二手房成交规模连续增长，近期，重点10城二手房周度成交量已达2019年以来周度最高水平，同比增长超100%。1-2月，全国固定资产投资同比增长5.5%，增速较去年全年提高0.4个百分点。
近期，在钢材期货市场带动下，国内钢价出现了回落走势，市场悲观预期再起。对于二季度炼焦煤市场，笔者持谨慎乐观态度，情况应略好于一季度，炼焦煤市场价格触底反弹值得期待。笔者认为，目前钢材价格调整是基于跨年度反弹行情的正常调整，从宏观环境、房地产及制造业状况等方面观察，市场不具备大幅调整空间，二季度国内钢材市场仍将保持稳健运行。据相关资讯机构数据，截至3月底，国内钢材社会库存1472万吨，比去年同期下降127万吨，降幅8%。具体分析如下：(一)资源供给分析1、国内煤炭产能继续释放，资源供给增速或有所回落。今年以来，尽管国内钢材市场触底反弹，但对国内炼焦煤市场并未形成拉动，主要是春节过后，煤矿陆续复产复工、产能持续释放，供需趋向宽松，同时，需求淡季背景下，澳煤进口解禁，进一步强化了炼焦煤供给宽松预期。
今年政府工作报告中提出，国家安排地方政府专项债券3.8万亿元，加快实施十四五重大工程，随着开工项目进入施工期，基建投资将继续扮演稳增长的托底角色。尽管国际资源会给国内市场带来一定扰动，但随着终端需求改善，国内炼焦煤市场仍能维持基本平衡，炼焦煤市场价格总体维持稳健运行。
(二)需求侧分析1、经济回稳势头明显，超出市场预期。其中，基建投资同比增长9%，制造业投资增长8.1%，总体保持稳定增长态势。
1-2月份，全国原煤产量7.3亿吨，同比增长5.8%。今年前两个月，我国累计进口煤炭6064万吨，同比增长71%。
另外，从进口煤平均价格观察，进口占比较多的应是动力煤品种，从京唐港炼焦煤进口结构看，俄罗斯煤炭具有较高性价比，进口量显著增加，占比在三分之二以上。2、主要数据降幅收窄，国内房地产市场调整接近尾声。从钢材社会库存看，2月中旬以来，国内钢材社会库存连续四周回落，库存拐点比去年提前两周出现，表明随着消费旺季到来，国内钢材需求正逐渐释放。今年1-2月全国粗钢产量1.69亿吨，同比增长5.6%。
在大力支持刚性和改善性住房需求的背景下，国内房价有望逐渐企稳，房地产投资也有继续改善的空间，建材需求偏弱的态势有望扭转并带动整个钢材消费继续温和增加，对煤焦钢产业链构成一定支撑国内炼焦煤市场总体偏弱，主产区市场价格较去年底下降200元/吨左右，国内炼焦煤市场总体呈现高位回落、震荡下行走势。
(二)需求侧分析1、经济回稳势头明显，超出市场预期。2、煤炭进口高位运行，但持续性有待观察。
(三)下游市场运行情况分析1、钢材市场逐渐摆脱弱势，钢价止跌反弹。在大力支持刚性和改善性住房需求的背景下，国内房价有望逐渐企稳，房地产投资也有继续改善的空间，建材需求偏弱的态势有望扭转并带动整个钢材消费继续温和增加，对煤焦钢产业链构成一定支撑。
2、主要数据降幅收窄，国内房地产市场调整接近尾声。目前，国内煤矿仍处于产能释放阶段，但受222阿拉善左旗煤矿坍塌事故影响，晋陕蒙煤炭生产均受到一定程度的冲击，尤其是山西省，2月底开始在全省开展矿山安全生产大检查百日攻坚行动，煤矿正常生产可能受到一定干扰，炼焦煤产能释放将会有所受抑。今年政府工作报告中提出，国家安排地方政府专项债券3.8万亿元，加快实施十四五重大工程，随着开工项目进入施工期，基建投资将继续扮演稳增长的托底角色。2、钢材产量总体保持中高位运行，需求由强预期转为现实，市场进入去库化进程。
据相关资讯机构数据，截至3月底，国内钢材社会库存1472万吨，比去年同期下降127万吨，降幅8%。综上，对二季度国内炼焦煤的基本判断是：国内钢材市场延续波动上行走势，炼焦煤市场面临的反压将减轻。
综合考虑国内宏观经济环境及目前钢材价格水平，国内钢材市场的震荡反弹趋势还将持续，钢价仍有上行空间。另外，从进口煤平均价格观察，进口占比较多的应是动力煤品种，从京唐港炼焦煤进口结构看，俄罗斯煤炭具有较高性价比，进口量显著增加，占比在三分之二以上。
3、钢材价格短期调整不改市场震荡上行趋势。近期，在钢材期货市场带动下，国内钢价出现了回落走势，市场悲观预期再起。
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